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核心要点：

(资料图片仅供参考)

2023年3月31日-2023年4月14日，市场整体上行

前两周，市场整体上行；沪深300上涨1.32%，上证综指上涨2.36%；深证成指上涨1.27%，科创50上涨6.62%。行业指数方面，数字化建设的推进叠加人工智能领域新兴需求的迸发、传统消费电子市场需求复苏及国产化替代是影响半导体行业指数表现的主要因素，申万半导体指数上涨10.89%；半导体各子板块大幅上涨。

费城半导体指数持续震荡，存储市场颓势尚未结束

年初至今，费城半导体指数震荡上行，主要系受ChatGPT、智能驾驶等人工智能领域新兴需求驱动，传统消费电子领域需求复苏预期驱动，叠加宏观经济及美联储政策预期等多因素影响。截至2023年4月14日费城半导体指数收于3070.45点，年初至今涨幅为22.77%，双周同比下跌4.96%。DRAM各类产品及NAND产品价格下跌延续，2023Q1韩系大厂均采用减产平衡市场供需，存储产品价格的下行速度或放缓。

华为发布HUAWEIADS2.0，实现城区NCA（智能领航辅助）有图无图都能开，优化智能出行体验。关注人工智能大模型在智能驾驶领域的应用及智能领航辅助市场渗透率的提升为半导体行业带来的需求增量

华为高阶智能驾驶系统（ADS2.0）采用“重感知轻地图”的理念，实现城区NCA（智能领航辅助）有图无图都能开，优化智能出行体验，或推进智能驾驶渗透提速。ADS2.0智驾算法基于Transformer的BEV架构及道路拓扑推理网络，算法的应用落地以GPU、CPU，存储设备，多种通信设备，感知传感器等多种硬件为基础。

投资建议

传统消费电子领域需求复苏预期转强，但销售端尚未出现显著改善，行业龙头企业仍位于主动去库存、削减资本开支阶段，建议紧密关注消费电子上游半导体龙头的库存变动及终端新品出货量的变动。汽车智能化渗透率提升及出口增长驱动板块需求稳步增长，建议关注车规级MOSFET及SIC功率器件的国产化进程。2023年数字化建设在多领域的稳步推进及人工智能大数据模型的多领域商用，为产业链发展带来新动能，预期将持续提振传感器、CPU、GPU、存储等多种半导体硬件的市场需求。建议持续关注半导体行业，维持行业增持评级。

风险提示

下游市场需求不及预期；研发进展不及预期；宏观政策变化不及预期。